تأسست الشركة الأمريكية Tesla Motors (بالو ألتو ، كاليفورنيا) كشركة ناشئة في يوليو 2003 من قبل إم إيبرهارد وإم. تاربينينج ، اللذان تركا الشركة فيما بعد. سميت على اسم عالم الفيزياء نيكولا تيسلا. المنتجات: السيارات الكهربائية ، المركبات ذاتية القيادة (بدون طيار) ، حلول تخزين الطاقة. مؤشر NASDAQ: TSLA.
هيكل الإيرادات:
- السيارات - 94٪
- معدات الطاقة الشمسية - 4٪
- بيع حصص انبعاثات غازات الاحتباس الحراري - 2٪
في الوقت الحالي ، تعد الشركة أكبر شركة لصناعة السيارات في العالم من حيث الرسملة: بعد أن تجاوز سعر السهم 1400 دولار في عام 2020 ، تفوقت على آخر منافس لها في هذه المعلمة ، قلق تويوتا.
دور الشخصية
المدير العام ، الملهم الأيديولوجي و "الوجه" للشركة هو Elon Reeve Musk (ولد في 28.06.1971). على عكس معظم المديرين التنفيذيين لشركات السيارات الأخرى ، فإن ماسك هو إعلامي ، منفتح على التواصل مع الجمهور وقادر على التصرفات والتصريحات الباهظة التي تصبح على الفور سبب النشر في وسائل الإعلام. كانت نتيجة هذه الصورة شهرة مسك الرائعة. والشهرة من حوافز ثقة المستثمر.
ومع ذلك ، في الوقت الحاضر ، تستند هذه الثقة على الطابع الإعلامي للشخصية بأي حال من الأحوال في المقام الأول. تنتج الشركة بنشاط موجز إخباري ليس فقط ببيانات رائعة من "الشخص الأول" ، ولكن بفضل الإنجازات والحقائق الحقيقية.
يتمتع ماسك بخلفية صلبة يمكن أن تخبر المستثمرين كثيرًا. معالمها الرئيسية:
- إنشاء أول نظام دفع عبر الإنترنت PayPal
- إنشاء أول شركة فضاء خاصة سبيس إكس (في 30 مايو 2020 ، تم تنفيذ أول إطلاق مأهول لمركبة فضائية ، وهو تطوير الشركة الخاص ، والذي أظهر لأول مرة إمكانية إعادة مرحلة الصاروخ المنفصلة تلقائيًا إلى الفضاء)
- إنشاء العديد من الشركات المتنوعة الناجحة إلى حد ما (الذكاء الاصطناعي ، والواجهات العصبية ، والطاقة الشمسية ، والبناء).
- تحول شركة Tesla الناشئة إلى أشهر مصنع للسيارات الكهربائية وذاتية القيادة في العالم.
لقد حفزت هذه الإنجازات المستثمرين لسنوات عديدة على تحمل عدم ربحية الشركة المزمن.
ما الذي اعتمد عليه نمو أسهم Tesla في 2019-2020؟
ترافقت جميع الإنجازات الهامة لشركات Musk مع نمو أسهم Tesla. لذلك ، بعد "التراجع" في صيف 2019 ، الناجم عن خسارة Tesla التي تجاوزت التوقعات في الربع الثاني ، ارتفع سعر السهم بشكل حاد من 253 دولارًا إلى 315 دولارًا في نهاية أكتوبر 2019 وذهب إلى مزيد من النمو بسبب ربح الشركة الأول. في نوفمبر من نفس العام ، تم تقديم Tesla Cybertruck ، شاحنة الركاب التابعة للشركة بحمولة تقارب 14 ألف رطل (6،350 كجم) ، الأمر الذي أثار اهتمام المجتمع الزراعي الأمريكي الواسع. ارتبط ارتفاع شهر ديسمبر بإطلاق مصنع Gigafactory 3 في شنغهاي (أعجب المستثمرون ليس فقط بإطلاق وبدء إنتاج الطراز Y كروس ، ولكن أيضًا بالوقت الذي انقضى من وضع المصنع إلى إطلاق Gigafactory 3 - أقل من 10 أشهر). بشكل عام ، أصبح من الواضحبعد عقد من الوعود والخسائر التي لم يتم الوفاء بها ، دخلت الشركة مرحلة من النمو السريع. من 23 أكتوبر 2019 إلى 3 فبراير 2020 ، ارتفعت أسهم Tesla بأكثر من 300 ٪ لتصل إلى 780 دولارًا. وسرعان ما ارتفعت الأسعار بنسبة 13.7٪ أخرى - حتى 887.06 دولارًا.
في الفترة من فبراير إلى مارس 2020 ، مع انهيار الأسواق العالمية بسبب وباء فيروس كورونا ، اتجهت الأسهم إلى وادي الموت (على الرغم من إطلاق السيارة الرياضية في مارس من طراز Y) ، متخلية عن المكاسب التي تعود إلى أوائل يناير. في أبريل ، بدأت القيمة في الارتفاع مرة أخرى ، بعد أن شهدت ارتفاعًا هائلاً في أواخر مايو - أوائل يونيو. كان هذا إلى حد كبير لا يرجع فقط إلى انخفاض أسعار الطراز 3 والطراز X والموديل S من أجل الحفاظ على زخم المبيعات ، ولكن أيضًا إلى نجاح برنامج Musk الفضائي: في 30 مايو ، أطلقت SpaceX بنجاح مركبة Crew Dragon الفضائية. يمثل الإطلاق بداية حقبة استكشاف الفضاء المأهول * واستئناف برنامج الرحلات الفضائية المأهولة الأمريكية بعد توقف دام تسع سنوات. بالنسبة للمستثمرين ، كانت هذه إشارة واضحة: "إذا فعل هذا الرجل بصاروخ ،ثم ستعمل أيضًا مع سيارة كهربائية بدون طيار ".
ربطت بلومبرج الزيادة القياسية في الأسعار في يونيو 2020 بالطلب المتزايد على السيارة الكهربائية طراز تسلا 3 ذات الميزانية المحدودة في الصين وسط رفع إجراءات الحجر الصحي. في يوليو - مع استمرار برنامج مايو لتحفيز الطلب (خفض سعر السيارة الرياضية متعددة الاستخدامات طراز Y) وتوقع الأخبار حول تحسين البطاريات.
* مع الإطلاق ، تجاوز ماسك شركة Virgin Galactic لريتشارد برانسون ، التي ادعت أنها أول شركة فضاء خاصة ، لكنها لم تطلق إطلاقًا واحدًا. ستتولى Virgin Galactic دور الوسيط بين SpaceX و NASA في إعداد الرحلات السياحية إلى محطة الفضاء الدولية ، وفقًا لـ The Verge في 22/06/20202.
نمو غير مبرر؟
وهكذا ، منذ بداية عام 2020 ، نما سعر سهم تسلا خمسة أضعاف. وفقًا لعدد من المحللين ، يبدو النمو السريع في قيمة Tesla غير طبيعي على خلفية عدد صغير نسبيًا من الأصول الملموسة والوضع الحالي لسوق السيارات الكهربائية. لذا ، في عام 2019 ، بلغت مبيعات سيارات الشركة أقل من 4٪ من مبيعات شركة فولكس فاجن الرائدة عالمياً في هذا المؤشر. بالإضافة إلى ذلك ، تمتلك الشركة 4 مصانع فقط (يتم بناء الخامس في برلين ، والسادس مخطط له في تكساس) ، ويوجد لدى شركة تويوتا 50 مصنعًا. يلاحظ آدم جوناس المحلل في مورجان ستانلي: "قد يكون من المفيد تذكير المستثمرين بأن السيارات التي تعمل بالبطاريات لا تمثل أكثر من 2٪ من المبيعات العالمية. بعبارة أخرى ، ما يقرب من 98٪ من سيارات العالم لا تزال تعمل بمحركات الاحتراق الداخلي ".أعطى Tesla تصنيف Underweight والسعر المستهدف 360 دولارًا للسهم الواحد.
الإيمان بالحلم
في الواقع ، أصبح المستثمرون الآن مستعدين للدفع مقابل شركة تزيد 30 مرة عن قيمتها. في منتصف يوليو 2020 ، عندما كان سعر سهم Tesla 1500 دولار ، أشار ألكسندر بوتر ، المحلل في بنك الاستثمار الأمريكي بايبر ساندلر ، في مراجعة للشركات إلى أن أسهم Tesla يمكن أن تزيد قيمتها قريبًا إلى 2،322 دولارًا للسهم الواحد. لهذا ، ترك Elon Musk التعليق "Wow" قيد المراجعة على Twitter Piper Sandler.
قال بوتر: "في رأينا ، تعد Tesla الشركة الأكثر نفوذاً في نظام النقل البيئي ، ومن غير المرجح أن يتغير هذا في العقد المقبل". وأضاف أنه من الصعب رؤية كيف سيتمكن المنافسون من اللحاق بـ Tesla.
يعتقد بوتر أن الهوامش الإجمالية لشركة Tesla يمكن أن ترتفع بنسبة 30٪ عندما تصبح السيارات المزودة بتكنولوجيا الطيار الآلي الكاملة متاحة للعملاء (أعلن ماسك عن نهج إنشاء مثل هذه التكنولوجيا في يوليو). قال الخبير إنه من المحتمل جدًا أنه بحلول الثلاثينيات من القرن الماضي ، ستكون الشركة قادرة على بيع السيارات بتكلفة أو حتى أقل ، ولكن في نفس الوقت ستحصل على أرباح تشغيل عالية.
في الوقت نفسه ، فإن خدمة Refinitiv ، التي تنشر توقعات الإجماع لأسهم Tesla ، التي جمعتها مجموعة من 33 محللاً ، أقل بنسبة 50٪ تقريبًا من السعر الحالي. وينتظر المستثمرون النتائج المالية للربع الثاني من عام 2020 ، والتي ستنشرها تسلا في يوليو.
العوامل الأربعة للقيادة
هناك أربعة عوامل تدعم بشدة الاعتقاد بحدود أسعار أعلى بكثير لسهم تسلا:
- c ;
- ;
- (9 2020 );
- , Tesla.
Tesla
منذ بداية العام ، تجاوزت أسهم Tesla عملة البيتكوين في الربحية ، والتي كانت تُعتبر سابقًا رائدة الربحية بين جميع الأصول الحالية. جعلت هذه الحقيقة الكثيرين يتذكرون نفس الانخفاض السريع في عملة البيتكوين من أعلى مستوياتها في نهاية عام 2017 - ما يقرب من سبع مرات. مثل هذا النمو النشط ، إلى جانب المبالغة في تقييم الشركة ، جعل العديد من المستثمرين لا يزالون عند مستوى 800 دولار. لكل سهم للتفكير في البيع. في الوقت الحاضر ، بالفعل ، يتخلص الكثير من الأسهم ، وينصح محللو الأسهم بحذر بالامتناع عن شراء أسهم Tesla.
ضع في اعتبارك العوامل التي يمكن أن تتسبب ، بالإضافة إلى التصحيح الفني الذي طال انتظاره ، في تراجع كبير في الأسعار.
سقوط السوق
قد يؤثر تراجع السوق الناجم عن الأزمة الاقتصادية ووباء الفيروس التاجي أيضًا على أسهم Tesla ، والتي تعد الآن محرك النمو الوحيد للسوق الأمريكية. ولكن حتى مثل هذه الشركة الرائدة قد لا تكون قادرة على تحمل تأثير الأزمة العالمية.
شخص ما سوف يتفوق
بينما نجحت Tesla في تطوير تقنيات جديدة ، قد لا تكون النتيجة النهائية مثيرة للإعجاب. ماذا لو لم يتم تنفيذ تقنية الطيار الآلي الكامل الموعودة بحلول نهاية عام 2020 ، أو لم يتم إنشاء البطاريات فائقة الكفاءة بواسطة Tesla ولكن ، على سبيل المثال ، Lucid Motors؟ غيور من نجاح تسلا تشمل بورش وفورد وجنرال موتورز. تعد شركة Nicola Motor الواعدة شاحنة كهربائية للإنتاج التسلسلي. يبدي رئيس أمازون ، جيف بيزوس ، اهتمامًا أيضًا بابتكار سيارة كهربائية أصلية. فولكس فاجن تطلق علامتها التجارية الخاصة للسيارات الكهربائية في عام 2020. قال الرئيس التنفيذي لشركة فولكس فاجن ، هربرت ديس ، لبلومبرج في منتدى دافوس: "إنه سباق". "نحن واثقون من أنه يمكننا مواكبة تسلا ، وفي مرحلة ما حتى تجاوزها." تتوقع شركة الأبحاث Wood Mackenzieستتفوق فولكس فاجن على المسك بحلول عام 2028.
تفوق السيئين
بمقارنة تسلا وتويوتا ، رأينا أنه على الرغم من الاختلاف في ديناميكيات التطوير ، فإن تويوتا تتقدم مرات عديدة على تسلا من نواح كثيرة (من الناحية الموضوعية ، تسلا شركة صغيرة) هناك عدد كافٍ من العمالقة الذين لديهم فرص كبيرة في سوق ICE. لا يمكننا أيضًا استبعاد أنشطة الضغط التي يمارسها أقطاب النفط وتحقيق مصالح الدوائر السياسية لبلدان بأكملها (على سبيل المثال ، روسيا والإمارات العربية المتحدة). هذه القوى غير المتجانسة وحتى المعادية قد توحد قواها من أجل "الحل النهائي لمشكلة تسلا".
قناع انعدام الأمن
إيلون ماسك نفسه ، على الرغم من ثباته في تحقيق الأهداف ، لم يكن دائمًا يبدو موثوقًا بدرجة كافية من وجهة نظر المستثمر. بمجرد قيامه ببيع نظام الدفع PayPal ، فلماذا لا يخطر بباله أن يبيع Tesla أيضًا؟
الاستنتاجات
يمكن أن تؤثر العوامل المذكورة أعلاه بشكل كبير على قيمة الأسهم على المدى الطويل والمدى القصير (حتى نهاية عام 2020). على أي حال ، فإن البيانات المالية للربع الثاني للشركة والمستحقة في 22 يوليو ستعطي المستثمرين على المدى القصير صورة أوضح.
أما بالنسبة للمستثمرين الذين يلتزمون بإستراتيجية طويلة المدى ، فمن الأفضل لهم انتظار تصحيح الأوراق المالية وشرائها بالحد الأدنى المحلي. على الرغم من ذروة الشراء ، في رأينا ، فإن أسهم Tesla بعيدة عن سعر الذروة. إذا لم تتحقق المخاطر المذكورة أعلاه (نسمح بتحقيق واحد منها على الأقل عند مستوى احتمالية 10-15٪) واستمرت الإيجابية في تطور الشركة ، فعندئذٍ في رأينا ، سيصل سعر السهم إلى مستوى 7-10 آلاف دولار على مدى السنوات الخمس القادمة.