من المناسب هنا الفصل بين تطوير تقنيات blockchain وحالة Bitcoin كأداة للاستثمارات البديلة.
تقنية Blockchain
وفقًا لمسح أجرته شركة Deloitte ، قامت صناعة blockchain اليوم بتطهير نفسها من عدد كبير من المشاريع التي تم إنشاؤها في أعقاب اندفاع عام 2017 ، حيث تتطور الصناعة بشكل أكثر هدوءًا ، ولكن هناك اهتمامًا ثابتًا بكل من التكنولوجيا نفسها والخيارات الجديدة لاستخدامها.
تبحث الشركات الكبيرة مثل Amazon و IBM و Walmart عن حالات استخدام blockchain في سلسلة التوريد وإدارة البيانات وإدارة المشاريع. وفقًا لـ TechCrunch ، جاء توظيف متخصصي تكنولوجيا blockchain في المرتبة الثانية من حيث النمو.
لوحظ اتجاه مثير للاهتمام في تطوير ما يسمى بمشروعات Baas (Blockchain كخدمة) ، عندما يمكن للمستخدمين بناء شبكات blockchain الخاصة بهم بناءً على الحلول الحالية. على سبيل المثال ، تقدم Amazon و Microsoft بالفعل حلول Baas لمستخدميها.
تتطلع البنوك أيضًا إلى تكامل تقنية blockchain لتنفيذ شفافية المعاملات: في هذه الحالة ، لن تحتاج إلى تغيير العمليات الحالية بشكل جذري. إذا كان من غير المحتمل أن تكون إجراءات "الامتثال" و KYC (تقييم موثوقية العملاء) مؤتمتة بالكامل ، فإن شفافية المدفوعات باستخدام التقنيات الموزعة يمكن أن تصبح القاعدة في الصناعة.
تظل العقبة الرئيسية أمام تطوير الصناعة هي التنظيم من قبل الدولة: لا يزال تداول العملات المشفرة مرتبطًا بعدم وجود إطار تشريعي وانعدام السيطرة. القضية مع TON blockchain من Telegram معروفة على نطاق واسع في الصناعة: تم تغريم شركة Pavel Durov نفسها من قبل لجنة الأوراق المالية الأمريكية بمبلغ 18.5 مليون دولار ، وتم طلب إعادة الأموال التي تم جمعها من المستثمرين بمبلغ 1.2 مليار دولار إلى المستثمرين. كما تم تجميد مشروع "Meta 1 Coin" من قبل SEC في مارس 2020. أيضًا ، لا يزال السوق يتذكر تاريخ مشروع Libra ، الذي أطلقه Facebook بالتعاون مع شركات أخرى مثل Visa و Spotify و Shopify. بعد انتقادات من السلطات ، اضطر Facebook و Visa إلى الابتعاد عن المشروع.
Bitcoin كأصل
بمراقبة سلوك البيتكوين خلال انهيار السوق في مارس 2020 ، يمكن ملاحظة أنه على الرغم من انخفاض أسعار BTCUSD إلى مستوى 4500 ، تعافت عملة البيتكوين بسرعة كبيرة ، وقد حدث هذا بشكل أسرع من تعافي سوق الأسهم الأمريكية ، ولكن لم يتم تجاوز مستوى 10000 بعد. الضباب الدخاني. بطريقة أو بأخرى ، اكتسب اللاعبون في السوق الثقة في أن هناك طلبًا على عملة البيتكوين ، ولا يزال سعر التوازن البالغ 10000 مستقرًا تمامًا.
إذا قارنا سلوك عملة البيتكوين فيما يتعلق بالأصول الرئيسية المتداولة في البورصة خلال انهيار السوق في مارس 2020 ، فيمكننا أن نرى أن جميع الأصول انخفضت في وقت واحد أثناء ذعر التبادل. علاوة على ذلك ، أظهرت Bitcoin معدل استرداد جيد ، متجاوزًا العقود الآجلة للنفط ، لكنها خسرت أمام الذهب وعادت بشكل كبير إلى مؤشر Nasdaq للتكنولوجيا ، الذي أصبح أصل الأزمة الأسرع نموًا. لذلك ، على الرغم من حقيقة أن البيتكوين ليس دخيلًا في السوق ، إلا أنه لم يحتل موقعًا رائدًا بعد ، على الرغم من أنه اتخذ بثقة دور الأصل الاحتياطي.
أعلن بعض اللاعبين الكبار في سوق الاستثمار عن إيمانهم بإمكانيات الاستثمار في البيتكوين: قال بول تيودور جونز ، المدير المعروف لصندوق التحوط Tudor Investments ، إنه يعتبر البيتكوين "تخمينًا ممتازًا" ويمتلك حوالي 1٪ من استثماراته فيها. كما أشار ، فإن Bitcoin هي أصل تحوطي ضد التضخم ، حيث ستنخفض العملات الورقية التقليدية مقارنة بالأصول الأخرى.
منذ فبراير ، بلغ انبعاث الدولار الأمريكي حوالي 4 تريليونات دولار: هكذا دعم بنك الاحتياطي الفيدرالي تراجع طلب المستهلكين في الولايات المتحدة خلال أزمة كوفيد -19. كما انخفضت أسعار الفائدة على الدولار الأمريكي إلى ما يقرب من الصفر ، مما أدى إلى زيادة الاهتمام بالاستثمارات التقليدية والبديلة.
مستثمر آخر معروف ، وارين بافيت ، على العكس من ذلك ، متشائم بشأن البيتكوين وآفاقه: فوفقًا له ، ليس للبيتكوين أي قيمة ولا يمكن فعل أي شيء آخر بها سوى بيعها لشخص ما. في الوقت نفسه ، من المعروف أن وارن بافيت التقى بممثلين عن صناعة العملات الرقمية في فبراير 2020: على سبيل المثال ، مع رئيس Tron Justin Sun و "رؤساء التشفير" الآخرين.
بشكل عام ، إذا نظرنا إلى ديناميكيات عقود البيتكوين الآجلة اعتبارًا من يوليو 2020 ، يمكننا أن نرى حتى الآن أن اللاعبين المؤسسيين الكبار يحتفظون بمركز بيع صافٍ (يلعبون على المكشوف) ، ولا نتوقع سوقًا صاعدًا للعملات المشفرة. بالطبع ، قد لا يكونون على حق في جميع الحالات ، ولكن من خلال مراقبة تاريخ أحد الأصول ، نعلم أن القفزات الكبيرة في السعر في الأصل يسبقها عادةً انخفاض في المراكز القصيرة في العقود الآجلة من جانب المحترفين.
تطوير المشتقات
إذا كان لا يزال ينظر إلى البيتكوين كأصل استثماري بشكل غامض من قبل اللاعبين الكبار في السوق ، فيمكن للمرء أن يلاحظ التطور السريع لاتجاه المضاربة في الصناعة: تكتسب عقود البيتكوين الآجلة والخيارات زخمًا وتصبح شائعة بين المتداولين المحترفين.
لذلك ، وفقًا للمعلومات الواردة من تقرير Tokeninsight ، في الربع الأول من عام 2020 وحده ، بلغ حجم تداول العقود الآجلة للبيتكوين 2.1048 تريليون دولار ، وهو ما يمثل زيادة بأكثر من 300٪ مقارنة بمتوسط القيمة لأربعة أرباع عام 2019.
الاهتمام بهذه الفئة من المنتجات مفهوم: كان تقلب العملات المشفرة في 2017-2018 مرتفعًا جدًا (ضعف تقلب الأسواق التقليدية). علاوة على ذلك ، انخفض معدل تقلب BTCUSD إلى 2-3٪ يوميًا ، وهو ما يمكن مقارنته بالعقود الآجلة للنفط والذهب. لهذا السبب يهتم المتداولون بالتداول بالرافعة المالية: ظهور الاستقرار النسبي للأصل يؤدي إلى تطوير المشتقات حول هذا الأصل.
بالنسبة لأولئك الذين لا يخططون للانخراط في المضاربة ، ولكنهم يرغبون في التحوط من محافظ العملات الرقمية الخاصة بهم ، فإن تطوير سوق العقود الآجلة مفيد أيضًا ، حيث لم يكن هناك في السابق سوى أداة تحوط واحدة موثوقة - عقود البيتكوين الآجلة في بورصة CME. ومع ذلك ، فهو حل مكلف إلى حد ما: حجم العقد 5 bitcoins وضمانة الضمان بنسبة 50٪ من مبلغ العقد (حوالي 25،000 $ اعتبارًا من يوليو 2020) لا يسمح للعديد من اللاعبين في السوق بالعمل معه.
لذلك ، تم استقبال تطوير مشاريع مثل Deribit (تبادل المشتقات المشفرة) بحماس من قبل السوق. بشكل عام ، هذه إشارة جيدة إلى أن الصناعة تتطور. إذا كان هذا لا يسمح للبيتكوين بالارتفاع في السعر عدة مرات (كما يتوقع العديد من عشاق التشفير) ، فإن هذا يزيد من ثباتها كأداة تسوية. المضاربون الجاهزون للمخاطر يقللون من المخاطر التي يتعرض لها لاعبو السوق النظامي
العملات المشفرة الأخرى
ماذا يحدث للعملات المشفرة الأخرى في صيف 2020؟
العديد من العملات البديلة لم تتعافى أبدًا من الهبوط الحاد في 2018 الناجم عن انهيار البيتكوين. يوضح الرسم البياني أدناه الديناميكيات المقارنة لـ BTC و ETC و ETH و XRP. حتى الآن ، نرى أن العملة المشفرة البديلة الوحيدة لعملة البيتكوين هي الإيثيريوم. هذا هو السبب في أن بعض بورصات العملات المشفرة توفر القدرة على تداول العقود الآجلة عليها.
لذلك ، من وجهة نظر الاستثمار والمضاربة ، من المحتمل أن تستمر هاتان الرائدتان في جذب معظم رؤوس أموال المستثمرين والمضاربين.
يؤدي تقلب أسعار العملات المشفرة أيضًا إلى زيادة الاهتمام بـ "العملات المستقرة" - وهي العملات المشفرة المدعومة بأصول معينة. وأشهرها وأكبرها هي التيثر ، على الرغم من وجود العديد من العملات المرتبطة بأصول "العالم الحقيقي" المختلفة.
الاستنتاجات
في يوليو 2020 ، اتخذت عملة البيتكوين مكانة الأصول الاستثمارية البديلة بثقة ، حيث تتطور المشتقات عليها بنشاط ، مما يقلل من المخاطر التي يتعرض لها لاعبو السوق الذين يستخدمونها.
حتى الآن ، لم نر أي ضجة حول أصول العملة المشفرة. بدلاً من ذلك ، يمكننا أن نقول إن تقنيات blockchain هي في طور التطوير السلس والاستراتيجي وسيتم تكييفها في المستقبل المنظور من قبل العديد من اللاعبين الرئيسيين في السوق. من ناحية أخرى ، تأخذ Bitcoin مكانًا تدريجيًا في المحافظ الاستثمارية لصناديق التحوط (جزء ضئيل حتى الآن) ، وإذا استمر هذا الاتجاه ، فمن الممكن تمامًا رؤية اختراق للعلامة النفسية بقيمة 10،000 دولار وزيادة نمو العملة المشفرة. لكن يجب ألا ننسى أن تقلبات البيتكوين يمكن أن تكون عالية جدًا. هذه أخبار جيدة لك إذا كنت تاجرًا: في هذه الحالة ، يمكنك العمل على ارتفاع وانخفاض سعر BTCUSD.